Финансовая система

Понятие финансовой системы является развитием более общего определения — финансы. Финансы, как отмечалось ранее, вы­ражают экономические общественные отношения.

Практическая часть

Страница 1

Пример 1. Стоимость информации.

Предприниматель стоит перед выбором, сколько закупить товара: 500 единиц или 1000 единиц. При покупке 500 единиц товара затраты составят 2000 рублей за единицу, а при покупке 1000 единиц товара затраты составят 1200 рублей за единицу. Предприниматель будет продавать данный товар по цене 3000 рублей за единицу. Однако он не знает, будет ли спрос на товар. При отсутствии спроса ему придется значительно снизить цену, что нанесет убыток его операции. При продаже товара вероятность составляет 50%, т.е. существует вероятность 0,5 для продажи 500 единиц товара и 0,5 для продажи 1000 единиц товара.

Прибыль составит при продаже 500 единиц товара 500 тыс. руб. (500 (3000 – 2000)); при продаже 1000 единиц товара – 1800 тыс. руб. (1000(3000 – 1200)); средняя ожидаемая прибыль – 1150 тыс. руб. (0,5 ×500 + 0,51 ×800).

Ожидаемая стоимость информации при условии определенности составляет 1150 тыс. руб., а при условии неопределенности (покупка 1000 ед. товара) составит 900 тыс. руб. (0,5 ×1800). Тогда стоимость полной информации равна 250 тыс. руб. (1150 – 900).

Следовательно, для более точного прогноза необходимо получить информацию о спросе на товар, заплатив за нее 250 тыс. руб. даже если прогноз окажется не совсем точным, все же выгодно вложить данные средства в изучение спроса и рынка сбыта, обеспечивающие лучший прогноз сбыта на перспективу.

Пример 2. Отказ хозяйствующего субъекта от хеджирования валютных рисков.

В этом случае субъект принимает на себя риск и неявно становится валютным спекулянтом, рассчитывая на благоприятную динамику валютного курса. При этом стоимость активов ставится в прямую зависимость от курса валюты.

Хозяйствующий субъект планирует осуществить через три месяца платежи в сумме 10 000$. При этом в данный момент курс СПОТ составляет 6000 руб. за 1$ (конец 1997г.). Следовательно, затраты на покупку 10 000$ составят 60 млн. руб. Если через три месяца курс СПОТ понизится до 5800 руб. за 1$, то эквивалент долларовой позиции составит 58 млн. руб. = (5800 руб. × 10 000$). Хозяйствующий субъект затратит на покупку валюты через три месяца 58 млн. руб., т.е. будет иметь экономию денежных средств, или потенциальную прибыль, 2 млн. руб. = (60 – 58). Если через три месяца курс СПОТ возрастет до 6200 руб. за 1$, то затраты хозяйствующего субъекта на покупку 10 000$ составят 62 млн. руб. = (6200 руб. × 10 000$).

Следовательно, дополнительные затраты на покупку будут равны 2 млн. руб. = (62 – 60).

Преимущество отказа от хеджирования проявляется в отсутствии предварительных затрат и в возможности получить неограниченную прибыль. Недостатком являются риск и возможные потери, вызванные увеличением курса валюты.

Пример 3. Хеджирование с помощью форвардной операции.

Форвардная операция представляет собой взаимное обязательство сторон произвести валютную конверсию по фиксированному курсу в заранее согласованную дату. Срочный, или форвардный контракт – это обязательство для двух сторон (продавца и покупателя), т.е. продавец обязан продать, а покупатель купить определенное количество валюты по установленному курсу в определенный день.

Хозяйствующий субъект решил заключить срочный трехмесячный контракт на покупку-продажу 10 000$. В момент заключения контракта курс СПОТ составлял 6000 руб. за 1$, а трехмесячный форвардный курс по контракту – 6200 руб. за 1$. Следовательно, затраты на покупку валюты по контракту будут равны 62 млн. руб. = (6200 руб. × 10 000$). Если даже через три месяца в день исполнения контракта курс СПОТ повысится до 6300 руб. за 1$, все равно затраты хозяйствующего субъекта на покупку валюты составят лишь 62 млн. руб. Если же он не заключил бы срочный контракт, то затраты на покупку валюты выразились в 63 млн. руб. = (6300 руб. × 10 000$).

Страницы: 1 2

История финансов

О будущем можно одно сказать с уверенностью – мы не знаем что нас ждет. В XX веке американцы активно инвестировали в акции, основной доход был получен благодаря изменению курсовой стоимости акций...

Народная мудрость

"Если бы получить кредит в банке было так просто, как утверждает реклама, никто бы не грабил банки."

"Банк - это место. где вам дадут денег взаймы, если вы докажете, что они вам не нужны."

Фраза дня

От спекуляций на бирже следует воздерживаться в двух случаях: если у вас нет средств, и если они у вас есть.

Марк Твен