Финансовая система

Понятие финансовой системы является развитием более общего определения — финансы. Финансы, как отмечалось ранее, вы­ражают экономические общественные отношения.

Практическая часть

Страница 2

Экономия денежных ресурсов, или потенциальная прибыль, составит 1 млн. руб. = (63 – 62). Если через три месяца на день исполнения контракта курс СПОТ снизится до 5800 руб. за 1$, то при затратах 62млн. руб. по срочному контракту упущенная выгода (потенциальные потери) составит – 4 млн. руб. = (10 000$ (5800 – 6200)).

Преимущество форвардной операции проявляется в отсутствии предварительных затрат и защите от неблагоприятного изменения курса валюты. Недостатком являются потенциальные потери, связанные с риском упущенной выгоды.

Пример 4. Хеджирование с помощью опционов.

Валютный опцион – это право покупателя купить и обязательство для продавца продать определенное количество одной валюты в обмен на другую по фиксированному курсу в заранее согласованную дату или в течение согласованного периода времени. Таким образом, опционный контракт обязателен для продавца и необязателен для покупателя. Хозяйствующий субъект покупает валютный опцион, который предоставляет ему право (но не обязанность) купить определенное количество валюты по фиксированному курсу в согласованный день (европейский стиль).

Хозяйствующий субъект предполагает через три месяца произвести платежи в размере 10 000$ и зафиксировать минимальный обменный курс доллара. Он покупает опцион на покупку долларов со следующими параметрами:

Сумма 10 000$

Срок 3 месяца

Курс опциона 6200 руб. за 1$ (конец 1997 г.)

Премия 160 руб. за 1$

Стиль Европейский

Данный опцион дает право хозяйствующему субъекту купить 10 000$ через 3 месяца по курсу 6200 руб. за 1$. Хозяйствующий субъект платит продавцу валюты опционную премию в размере 1,6 млн. руб. = (10 000$ × 160 руб.), т.е. цена данного опциона составляет 1,6 млн. руб. Если через 3 месяца на день исполнения опциона курс СПОТ упадет до 5800 руб., то хозяйствующий субъект откажется от опциона и купит валюту на наличном рынке, заплатив за покупку валюты 58 млн. руб. = (5800 руб. × 10 000$).

С учетом цены покупки опциона (премии) общие затраты хозяйствующего субъекта на приобретение валюты составят 59,6 млн. руб. = (58 + 1,6). Если через 3 месяца на день исполнения опциона курс доллара СПОТ повышается до 6500 руб., то будущие расходы хозяйствующего субъекта на покупку валюты уже застрахованы. Он реализует опцион и затрачивает на покупку валюты 62 млн. руб. Если бы он покупал валюту на наличном рынке при курсе СПОТ 6500 руб. за 1$, то затратил бы на его покупку 65 млн. руб. = (6500 руб. × 10 000$). Экономия денежных ресурсов, или потенциальная выгода, составляет 1.4 млн. руб. = (65 – 62 – 1,6).

Преимущество хеджирования с помощью опциона проявляется в полной защите от неблагоприятного изменения курса валюты. Недостатком является затраты на уплату опционной премии.

Страницы: 1 2 

История финансов

О будущем можно одно сказать с уверенностью – мы не знаем что нас ждет. В XX веке американцы активно инвестировали в акции, основной доход был получен благодаря изменению курсовой стоимости акций...

Народная мудрость

"Если бы получить кредит в банке было так просто, как утверждает реклама, никто бы не грабил банки."

"Банк - это место. где вам дадут денег взаймы, если вы докажете, что они вам не нужны."

Фраза дня

От спекуляций на бирже следует воздерживаться в двух случаях: если у вас нет средств, и если они у вас есть.

Марк Твен