Финансовая система

Понятие финансовой системы является развитием более общего определения — финансы. Финансы, как отмечалось ранее, вы­ражают экономические общественные отношения.

Стратегия индустриально-инновационного развития

Страница 5

США, или 1533 доллара США на душу населения. Это даже на фоне центральных и восточноев­ропейских стран выглядит весьма внушительно.

Однако их объемы в перерабатывающем секторе катастрофически малы. Более 80% всех инвестиций в основной капитал на развитие промышленности приходится на долю добываю­щего сектора, а на долю обрабатывающего сектора - всего 9-10% от общего объема инвестиций в основной капитал, направляемых на развитие казахстанской экономики. Причем большая их часть (почти 6% из них) вкладывается на развитие металлургии, основную продукцию которой можно было бы отнести скорее к сырьевому сектору, чем к обрабатывающему.

Причины видятся в том, что, во-первых, как уже отмечалось, перерабатывающий сектор экономики по уровню доходности сильно уступает сырьевому сектору и не может конкурировать с ним за привлечение инвестиций. Это фактор объективный.

Во-вторых, основные доходы казахстанской экономики зарабатывают иностранные ком­пании, работающие в высокодоходном сырьевом секторе, которые свои доходы за вычетом сумм налогов и реинвестирования в свой же сырьевой сектор оставляют за рубежом или вывозят туда. Причем они зарабатывают и вывозят баснословные доходы не только из-за высокой доходности данного сектора и благоприятной мировой конъюнктуры, но и из-за того, что Казахстан позволил им приватизировать вместе с месторождениями и компаниями и природные ренты без какого-либо возмещения. Более того, их доходы облагаются налогами с разными льготами и префе­ренциями, экспорт нефти не облагается ни НДС, ни экспортной пошлиной, компании широко используют трансфертные и демпинговые цены. Поэтому они не имеют реального стимула к инвестированию развития перерабатывающего сектора и диверсификации своей деятельности в Казахстане. К тому же этот сектор в мире достаточно развит, на рынке его продукции высок уровень конкуренции, к тому же внутренний рынок Казахстана «узок», а связываться с вывозом своей продукции в соседние с Казахстаном страны слишком хлопотно и не стоит выеденного яйца. Они предпочтут, если надо, создание своих производств в этих странах, поскольку у них рынок емкий.

В-третьих, в несырьевом секторе Казахстана вообще, а в перерабатывающем в особен­ности, крайне низок деловой и инвестиционный климат, слишком высок коммерческий риск. По­этому ни отечественные, ни иностранные инвесторы не проявляют инвестиционной активности в этом секторе. Из соотношения норм валовых внутренних сбережений (31,9%) и внутренних накоплений (24%) видно, что не весь объем даже внутренних сбережений трансформируется в инвестиции в основной капитал. Страна осваивает собственные инвестиционные ресурсы далеко не полностью, и они либо вывозятся за рубеж, либо хранятся в известных «надежных» местах у населения.

В-четвертых, слабо задействованы основные механизмы трансформации сбережений в инвестиции: государственное инвестирование, межсекторальный, межотраслевой перелив капи­тала и финансовые рынки (фондовый рынок и кредитный рынок). В их использовании есть свои проблемы.

Межсекторального перелива капитала не происходит потому, что крупные иностранные компании, получающие высокие доходы от экспорта сырья, вывозят свои доходы за рубеж, и вряд ли они так просто будут трансформировать заметную часть своих доходов в инвестиции в основной капитал на развитие перерабатывающего сектора Казахстана.

Наиболее эффективным механизмом решения проблемы трансформации сбережений в ин­вестиции является финансовый рынок (банковская система и рынки ценных бумаг), который спо­собен наилучшим образом мобилизовать и распределять частные сбережения.

Однако фондовый рынок пока работает преимущественно с государственными ценными бумагами и ценными бумагами лишь нескольких банков и компаний реального сектора экономи­ки. Акции самых доходных сырьевых компаний оборачиваются на рынках зарубежных стран, а акции малоэффективного несырьевого сектора либо не пользуются спросом, либо не выставля­ются на рынок из-за низкой доходности, непрозрачности и криминального характера деятельно­сти компаний, низкого уровня корпоративного управления, незаинтересованности собственников в привлечении в инвестиции средств мелких акционеров, незащищенности прав миноритарных акционеров и кредиторов, а также из-за боязни собственников потерять контроль над своими активами и др.

Страницы: 1 2 3 4 5 6 7

История финансов

О будущем можно одно сказать с уверенностью – мы не знаем что нас ждет. В XX веке американцы активно инвестировали в акции, основной доход был получен благодаря изменению курсовой стоимости акций...

Народная мудрость

"Если бы получить кредит в банке было так просто, как утверждает реклама, никто бы не грабил банки."

"Банк - это место. где вам дадут денег взаймы, если вы докажете, что они вам не нужны."

Фраза дня

От спекуляций на бирже следует воздерживаться в двух случаях: если у вас нет средств, и если они у вас есть.

Марк Твен