Финансовая система

Понятие финансовой системы является развитием более общего определения — финансы. Финансы, как отмечалось ранее, вы­ражают экономические общественные отношения.

Инструменты монетарной политики ЦБ

Страница 1

1. Купля-продажа государственных ценных бумаг.

Предположим, ЦБ покупает государственные ценные бумаги. Тем самым он увеличивает денежную базу, следовательно, и денежную массу в экономике. Когда ЦБ продает ценные бумаги, все происходит наоборот.

Сегодня в России рынок государственных ценных бумаг крайне незначителен, что не позволяет Банку России использовать куплю-продажу ценных бумаг в качестве средства по управлению денежной массой.

2. Купля-продажа иностранной валюты.

Тот же механизм. Покупая валюту, ЦБ расплачивается рублями. В результате возрастает денежная база в экономике, что ведет к росту денежной массы. При продаже валюты все происходит наоборот.

Фактическое отсутствие в сегодняшней России ликвидного рынка государственных ценных бумаг вывело рублевые и валютные интервенции ЦБ на первое место в качестве инструмента монетарной политики.

3. Изменение обязательной резервной нормы.

Часть привлеченных средств коммерческие банки обязаны держать на специальном резервном счете в центральном банке. Увеличивая эту обязательную резервную норму, ЦБ уменьшает возможности коммерческих банков выдавать кредиты. Тем самым он уменьшает кредитные и депозитные мультипликаторы, соответственно и денежную массу.

Политика резервных требований в 2000 г. Банком России практически не использовалась. Последнее изменение (повышение) резервных требований в целях решения краткосрочной задачи – ослабления атаки на рубль – было предпринято зимой 1999-2000 гг. С 1 января 2000 г. норматив обязательных резервов по привлеченным средствам юридических лиц был установлен на уровне 10%, а по привлеченным средствам физических лиц – 7%.

4. Изменение процентной ставки по депозитам коммерческих банков в ЦБ. На средства, находящиеся на резервных счетах коммерческих банков в ЦБ, проценты не начисляются. В то же время сегодня Банк России предлагает коммерческим банкам открывать у себя особые депозитные счета, по которым он платит проценты. Увеличение этой процентной ставки позволяет ЦБ привлекать депозиты коммерческих банков, уменьшая, тем самым, их свободные резервы, а значит и денежную массу в экономике. Соответственно уменьшение процента по депозитам дает противоположный результат.

5. Изменение ставки рефинансирования.

Ставка рефинансирования – это процентная ставка, по которой ЦБ выдает кредиты коммерческим банкам. Увеличивая эту ставку, ЦБ уменьшает объем кредитов, которые коммерческие банки могут у него взять. Тем самым он уменьшает денежную базу, следовательно - и денежную массу. И наоборот. В последнее время рефинансовая ставка в России постепенно снижалась в связи с замедлением инфляции и составляет сегодня 21%.

Практическое значение ставки рефинансирования в нашей стране заметно меньше, чем в развитых странах, поскольку у нас отсутствуют механизмы кредитования коммерческих банков со стороны Банка России. Тем не менее каждое снижение рефинансовой ставки ЦБ приводит к удешевлению денежных ресурсов: падают ставки по кредитам коммерческих банков реальному сектору и доходность привлекаемых банками депозитов.

В целом денежно-кредитная политика ЦБ РФ в 2004-05 гг. остается весьма сдержанной, хотя периодически наблюдаются периоды ускорения денежного предложения. Последнее в основном связано с необходимостью дополнительных рублевых интервенций Банка России на валютном рынке с целью накопления валюты, продаваемой Министерству финансов для осуществления платежей по внешнему долгу.

С другой стороны, рублевая эмиссия означает рост денежной базы, увеличившейся в 2004 г. на 68 %, а в 2005 г. – еще на 29 % (широкая денежная база). Это влечет за собой рост денежной массы, которая выросла (по агрегату М2) в эти годы соответственно на 62 и 40 %. Такое положение чревато проблемой избыточной ликвидности, когда в банковской системе образуются свободные деньги, готовые в любой момент выплеснуться на валютный рынок (резко «уронив» рубль) и подстегивающие инфляцию.

Страницы: 1 2

История финансов

О будущем можно одно сказать с уверенностью – мы не знаем что нас ждет. В XX веке американцы активно инвестировали в акции, основной доход был получен благодаря изменению курсовой стоимости акций...

Народная мудрость

"Если бы получить кредит в банке было так просто, как утверждает реклама, никто бы не грабил банки."

"Банк - это место. где вам дадут денег взаймы, если вы докажете, что они вам не нужны."

Фраза дня

От спекуляций на бирже следует воздерживаться в двух случаях: если у вас нет средств, и если они у вас есть.

Марк Твен