Финансовая система

Понятие финансовой системы является развитием более общего определения — финансы. Финансы, как отмечалось ранее, вы­ражают экономические общественные отношения.

Спекулятивный мотив (спрос на деньги как имущество).

Страница 2

На основе своего прошлого опыта деятельности на рынке ценных

бумаг, каждое домашнее хозяйство сформировало собственное представление относительно нормальной ставки процента (или о нормальной цене ценных бумаг). Разумеется, такое представление у каждого домашнего хозяйства – свое, поскольку каждое домашнее хозяйство формирует собственные ожидания относительно рынка ценных бумаг. Предположим, существующая процентная ставка отклоняется от нормальной ставки процента и что домашние хозяйства считают: в будущем процентная ставка вернется к нормальному уровню. Как же в таком случае могут быть интерпретированы в терминах держания активов в портфеле – ожидания домашних хозяйств относительно этих будущих процентов?

Если существующая ставка процента (например10%) выше нормальной

ставки процента (например, 8%), то домашние хозяйства склонны ожидать, что цены на ценные бумаги будут возрастать. В таком случае домашние хозяйства пожелают инвестировать в ценные бумаги и ликвидируют свои праздные спекулятивные деньги. Напротив, если существующая ставка процента составит 6%, при нормальной 8%, то домашние хозяйства предпочтут сохранить или даже увеличить праздные спекулятивные деньги.

Спекулятивный спрос на деньги показывает, сколько денег домашние

хозяйства желают держать при различных ставках процента.

Рассмотрим теперь поведение домашних хозяйств на конкретном

примере. Пусть лишь 100 домашних хозяйств участвуют в спекуляциях на рынке ценных бумаг. При том данные домашние хозяйства разбиты на четыре равные группы: A, B, C, D. Предположим также, что каждая группа имеет собственное представление относительно нормальной ставки процента. Так для группы А – это 7%, для группы В – 6%, для группы С – 5% а для D – 4%.

Допустим процентные ставки равняются 8%, 6,5%, 5,5%, 4,5%, 3,5%.

Как среагирует каждая из четырех групп на формирование выбора между держанием 1000руб. в виде ценных бумаг и держанием 1000руб. по мотиву спекулятивного спроса? Какой тип активов – ценные бумаги или деньги предпочтет держать каждая группа? Если мы обозначим графически ответы этих четырех групп, то получим тем самым примерный график спекулятивного спроса на деньги. На графике 5 по оси абсцисс отложим значение спекулятивного спроса LS, по оси ординат – ставку процента i.

i

8.0 F

6.5 A

5.5 B

4.5 C LS 3.5 D

А В С D

1000 2000 3000 4000 LS

Рис. 5. Спекулятивный спрос на деньги в простейшем виде.

Если существующая норма процента равна 8%, то она выше

нормальной для всех четырех групп. Таким образом, ни одна из четырех групп не пожелает держать деньги по спекулятивному мотиву при норме процента, равной 8 (точка F на рис. 5.). Это произойдет по тому, что все четыре группы ожидают: цены на ценные бумаги будут расти (при падении ставки процента), а значит, все четыре группы получат дивиденды на имеющиеся у них ценные бумаги.

Если норма процента упадет, например, до 6,5%,то домашние

хозяйства группы А пожелают держать свои активы (1000руб.) в виде праздных спекулятивных денег. При падении ставки до 5,5% группа В также пожелает держать свои 1000руб. в виде праздных спекулятивных денег. Таким образом, сумма спекулятивного спроса вырастет до 2000руб. В данном случае обе группы (А и В) будут ожидать, что цены на ценные бумаги будут падать, и поэтому данные группы не пожелают держать ценные бумаги нести потери. Точки С и D показывают, что группы С и D также пожелают держать по 1000руб. каждая в виде праздных денежных сумм, если ставка процента упадет до 4,5% и 3,5% соответственно. Представим теперь, что наше общество разбито не на четыре, а на множество групп по признаку их представлений относительно нормальной ставки процента. Это сгладит нашу кривую спекулятивного спроса на деньги. Итак, более реалистичный вид графика спекулятивного сароса будет иметь вид, как изображено на рис. 6.

Страницы: 1 2 3

История финансов

О будущем можно одно сказать с уверенностью – мы не знаем что нас ждет. В XX веке американцы активно инвестировали в акции, основной доход был получен благодаря изменению курсовой стоимости акций...

Народная мудрость

"Если бы получить кредит в банке было так просто, как утверждает реклама, никто бы не грабил банки."

"Банк - это место. где вам дадут денег взаймы, если вы докажете, что они вам не нужны."

Фраза дня

От спекуляций на бирже следует воздерживаться в двух случаях: если у вас нет средств, и если они у вас есть.

Марк Твен